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CFi.CN讯：数据显示，1-8月全国房地产开发投资同比下滑19.9%，新开工、竣工、施工面积均两位数负增长，销售金额降幅虽小幅收窄至13.0%，但资金端压力加剧——到位资金同比降21.0%，国内贷款骤降33.3%。销售均价8月同比涨3.1%，显示结构性回暖初现。

近期机构研报指出，行业仍处左侧底部，但格局已加速分化。研报认为，具备商业运营能力、轻资产模式或融资优势的房企抗周期能力更强。华润置地因“开发 商业 物管”全链条协同、融资成本低、土储聚焦核心城市，被列为首选。

研报指出，贝壳、华润万象生活、保利发展等分别在中介、商业运营、开发主业中占据alpha优势。当前市场并非看总量复苏，而是看局部城市销售企稳带来的信用修复机会，优质标的估值修复空间明确。

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